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骨科植入耗材为什么是个好赛道?

来源:[问道科创] 51 2458 42 0 2020-6-21 08:50
原作者: 乌鸦炸酱面 来自: 道科创 收藏 分享链接 邀请

最近一段时间,骨科植入耗材相关上市公司大多涨势不错。这个板块的上涨不是炒概念,而是有坚实的基本面基础。威高骨科、三友医疗、大博医疗、凯利泰、爱康医疗和春立医疗,这些公司业绩都很好,增速稳定,利润率高,现金流好。

科创行业细分领域骨科植入耗材

来源:网络

即使股价上涨幅度已经不小,仍有私募大佬在买入相关股票。2020年5月,大名鼎鼎的高瓴资本和淡马锡携手借定增入股凯利泰,出资3.9亿元,获得2.9%股权。高瓴不仅持有了凯利泰,还早早入股了同在骨科行业的港股上市公司爱康医疗,2019年底持有爱康6.75%的股权。

高瓴资本的眼光毒辣和投资水平不必怀疑,堪称价值投资的标杆。高瓴资本为何看好骨科植入耗材这个赛道?今天,让我们为你捋一捋这个行业。

1.品种繁多,可以分三类

骨科植入耗材,顾名思义,就是用在骨科手术时植入人体的医疗器械。人体内共有206块骨头。为了适应这些骨头的各种受损情况,骨科植入耗材的产品种类多达上万种。不过,这些产品大部分可以分为三类:创伤、脊柱和关节。

创伤类产品,指的是人受伤骨折后用于帮助骨头恢复愈合的医疗器械。

俗话说,伤筋动骨一百天。因为人的骨头由白色的钙化合物组成,与猫狗猪马的骨头类似,质地坚硬,不容易损坏。但在交通事故、高处坠落或者老年人摔倒时,容易骨折。骨头一旦折断,不容易恢复。好在,只要让断裂的骨头稳定在一个位置,让“裂缝”紧密接触,骨头就能慢慢愈合。

所以,创伤类产品看起来是各种奇形怪状的支架、长板、长管和钉子,主要作用在于稳定骨头位置。


创伤植入耗材

来源:威高骨科招股书

脊柱类产品,指的是用于脊柱手术的骨科医疗器械。因为脊柱形状特殊,相关的植入耗材也有独特的形状,所以单独归为一类。

可能很少有人看过人的脊柱,很难想象脊柱的形状。应该有很多人吃过猪的脊柱。有些地方的人喜欢用猪脊骨炖汤。东北饭馆的酱脊骨是一道名菜。人的脊柱与猪脊柱形状类似。

脊柱支撑起人的身体。随着人年纪变大,骨头会越来越脆弱,容易骨折,承受全身重量的脊柱尤其容易损坏。很多老年人弯腰、站不直,原因就在于脊柱受损。

部分脊柱类植入耗材产品的功能与创伤类产品相同,通过支架和钉子来固定受损的骨头,帮助骨头愈合。另外,当部分脊柱因为骨质疏松受损时,可以在受损脊柱内注射“骨水泥”,撑起塌陷的脊柱,让老年患者身体站直。还有,当脊柱之间的接触面软骨受损时,可以替换为椎间融合器,减少患者疼痛。

脊柱植入耗材

来源:威高骨科招股书

关节类产品,指的是替换人体关节的骨科植入耗材。

人的骨头很多由“碗”状结构连接,方便活动,比如膝盖、大腿根部(学名髋关节)。人体关节可能因为疾病、老龄化、长期承重、不良运动习惯而损坏,比如骨关节炎、类风湿性关节炎、股骨头坏死患者的关节通常会受损严重。患者会很痛苦,病变关节不能活动,人不能再站立或者行走。

为了让患者摆脱轮椅和病床,医生通常会用人工关节替换病变关节。这种人工关节一端与人的骨头紧密连接,另一端模拟人体关节的活动特性,掩埋在人的血肉中,几十年时间内都要保持灵活转动。所以,通常在关节面采用光滑的金属或者工程塑料,或者采用先进的陶瓷材料。 


关节类植入耗材

来源:威高骨科招股书


除了创伤、脊柱和关节这三类产品,骨科植入耗材还有其他类产品。比如运动医学类和神经外科类(头骨骨折时固定用)。另外,因为患者患病部位不同、年龄不同,所需植入耗材差异大,需要专门的手术器械帮助医生更加准确地实施手术。生产厂家通常会给医生提供专用手术器械。

骨科植入专用手术工具

来源:威高骨科招股书

2.骨科植入耗材不简单

关于骨科植入耗材,我们提炼了几个关键词:有技术难度,钛合金,工程塑料,消毒,人体工程学设计,持续生产工艺改进,复杂的产品线,管制严格。能在人体内使用几十年的东西,都不简单。现在我们详细介绍下骨科植入耗材为什么不简单。

首先,骨科植入耗材需要长时间与人体接触。创伤类产品得在人体内待几个月,脊柱和关节产品可能得在人体内待几十年,直到患者死亡之前都不能失效,也不能引发副作用。这意味着植入耗材的材料必须具备以下特性:无磁性、生物相容性、生物活性、耐腐蚀性、疲劳强度、力学稳定性、摩擦与磨损性能。

磁性指的是受到磁场吸引的能力。如果患者以后接受核磁共振扫描,体内有磁性金属,金属可能移动,给患者造成损伤。因此骨科植入耗材不允许有磁性。

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该文章已有42人参与评论

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全部评论

  • 被泪冲淡的情殇 2020-8-4 11:14
    那我冲进去试试看?
  • 情深意更浓 2020-8-4 10:22
    好产品永远不愁没销路
  • 々爱被冰凝固 2020-7-16 13:44
    有待研究,医疗器械技术公司,看过,不敢买,一听分析很厉害,
  • 久爱不厌 2020-7-16 13:30
    作为长期植入人体的医疗器械,骨科植入耗材的企业内管理和国家监管是极其严格的。
  • 罪歌 2020-7-16 13:21
    对医疗行业不了解,不敢随便动
  • 别留遗憾 2020-7-16 13:13
    我是业内人
    国产骨科
    创伤,创生康辉威高大博正天 是一线,不知道谁是龙头。我说的其实只是大城市市场,边远省份张家港某厂(比如被凯利泰收购的艾迪尔)也可能占有份额很大。
    脊柱,威高富乐一线,大博三友康辉创生等二线
    关节,春立一线,爱康1.5
  • 别留遗憾 2020-7-16 11:33
    这行情,看的糟心
  • 龙吟凤 2020-7-15 11:08
    好赛道,关注一波
  • 病房 2020-7-15 09:28
    骨科植入耗材相关上市公司大多涨势不错
  • 嗯咯 2020-7-15 09:23
    中国的骨科耗材市场和全球有些不一样
  • 弦乐飘飘 2020-7-9 15:50
    目前资本市场给的估值是否合理,还需要观察
  • 爱意绵长 2020-7-8 15:36
    骨科无疑是个好赛道
  • 煮酒论英雄 2020-7-8 15:31
    中国的骨科耗材市场和全球有些不一样,创伤类产品占比最高。
  • 夜色朦胧 2020-7-7 16:09
    最近的医疗板块猛涨啊,天智航刚上市,涨6倍,没吃到,亏了一个亿啊
  • 百鸟朝凤 2020-7-7 13:56
    能在人体内使用几十年的东西,都不简单。
  • 新长出来的韭菜 2020-7-6 13:51
    医药板块,现在还来得及吗?
  • 赤月冥静夜 2020-7-6 13:17
    有技术难度
  • 蓝色妖姬 2020-7-6 13:09
    这个领域目前竞争还不算剧烈,前景不错
  • 月竹挽风 2020-7-5 09:29
    增速稳定,利润率高,现金流好,这几点已经很符合我的要求了。
  • 玩酷的鼓手 2020-6-24 18:02
    看来想投资医疗股还是要多看看这类深度分析的文章才行

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