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介入心脏瓣膜赛道还有机会吗?

来源:[问道科创] 84 2186 72 0 2020-6-27 18:52
原作者: 乌鸦炸酱面 收藏 分享链接 邀请

我们前面介绍过生物瓣膜的国内龙头佰仁医疗,曾在文章中简单提及了介入瓣膜。今天我们给读者详细一下这个赛道。

介入瓣膜近几年发展较快,机构对其非常看好,相关公司股价表现不错。国内介入瓣膜龙头启明医疗在2019年12月上市港股,过去半年股价翻倍,目前市值超过300亿元港币。高瓴资本入股的沛嘉医疗也在布局介入瓣膜,产品已经完成临床试验,等待批准上市。沛嘉医疗于2020年5月上市港股,市值超过200亿元港币。

介入瓣膜

作为资本市场近期的热门,介入瓣膜引起了很多投资者的关注。这个赛道为什么好?还有机会吗? 


1.不必开胸手术

首先介绍下什么是介入瓣膜。之前我们在佰仁医疗一文中提到的机械瓣膜和外科生物瓣膜,与介入瓣膜同属于人工心脏瓣膜。

人体的心脏瓣膜的形状类似浴室的地漏,有活动的叶片,只允许液体单向流动。心脏瓣膜帮助心脏在跳动时顺利泵出大量血液。因为先天缺陷、年老、病菌感染等原因,瓣膜狭窄、开合不畅通或者返流,人的血液循环就会出问题,长期可能导致死亡。

随着医学技术的发展,一般通过给病人更换人工心脏瓣膜的方式来延续患者生命。其中机械瓣膜是最为成熟和廉价的人工瓣膜。但患者植入机械瓣膜后,需要终身服用抗凝药物,避免血液在经过机械瓣膜时凝结形成血栓。外科生物瓣膜和机械瓣膜的区别在于材质,主要用猪心瓣膜或者牛心包膜制作。外科生物瓣膜的优点是只需短期服用抗凝药物,缺点是贵和使用寿命短。机械瓣单价约1万元,国产生物瓣约2-4万元,进口生物瓣约5-7万元。机械瓣膜可以用几十年,生物瓣一般只能用15年。

植入外科生物瓣膜和机械瓣膜,患者都需要做开胸手术。但是,很多患者已经七八十岁,身体状况很差,很难经受得住大手术的摧残。

介入瓣膜的植入方式很独特,不需要开胸手术。所谓介入,指的是在病人的血管上开几毫米的小口子,通过血管深入一根细长的管子,将瓣膜送到患处。期间,医生借助CT等影像设备观察手术效果,调整植入耗材的位置。

 

导管

来源:启明医疗公告


介入治疗最常见的是支架,目前普及率已经非常高。很多急性心梗患者发病时依靠植入支架死里逃生。血管支架的形状类似一个金属网,手术前收缩成一条线,伴随导管进入患者体内,到达患处后释放成一个金属网“圆筒”,支撑堵塞的血管。

介入瓣膜与血管支架类似,外圈也是一个收缩金属网。两者区别在内圈。介入瓣膜内圈是折叠的瓣膜。当介入瓣膜借助导管深入到心脏内到达瓣膜位置时,导管向顶端的气囊注入气体,气囊变大从内部让介入瓣膜的内圈瓣膜展开,外圈金属网释放,将人体原来的瓣膜挤在周围一圈,让人工介入瓣膜卡在原来瓣膜的位置实现其功能。


 

介入瓣膜

来源:启明医疗公告


2.没那么完美

我们讲了介入瓣膜的工作原理。理想状态下,不必做开胸手术的介入瓣膜是患者的福音。但是,现实通常没那么完美。

2011年,第四军医大学的王建铭等人发表了一篇论文。他们用20只绵羊做了介入瓣膜的动物实验。30天内,有四分之一的绵羊死亡。

现在用于人体的介入瓣膜手术死亡率不会这么高。这是因为技术在进步,对患者身体状况和手术适用性的评估愈加完善。

不过,介入瓣膜还是有些固有缺陷。相比需要开胸手术的植入瓣膜,介入瓣膜需要通过一根细长柔软可弯曲的导管送入心脏。医生全程只能通过CT等设备大致判断植入瓣膜的位置,不能目视操作,有一定的不确定性。

介入瓣膜植入过程有可能损伤血管。因为结构原因,介入瓣膜尺寸比血管支架大,送入患者体内时有一定概率擦伤血管,引起并发症。但是,如果减小介入瓣膜的直径,可能损害外圈金属网的强度,让瓣膜不能有效地卡在位置上。因此,很多参与者的研究技术方向在于不损害强度的前提下减少收缩状态下的瓣膜外径。这方面,国内企业目前与国外对手还有差距。国内普遍能做到18Fr,而国外顶尖企业能做到14Fr。(1Fr=1/3mm,14Fr不足5mm,与铅笔粗细相仿。)

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该文章已有72人参与评论

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全部评论

  • 被泪冲淡的情殇 2020-8-4 11:12
    现在技术越来越先进
  • 人心叵测 2020-7-19 14:53
    目前资本市场给的估值是否合理
  • 单身 2020-7-19 13:04
    这股还能涨啊,买点,买点
  • 孤者何惧 2020-7-19 10:07
    经过最后的挑选,高端医疗器械最后锁定四个低市值高成长和两个中成长

    低市值高成长细分黑马 佰仁医疗 凯利泰 三友医疗 赛诺医疗

    中成长稳当龙头 心脉医疗 大博医疗 健帆生物
  • 々爱被冰凝固 2020-7-16 13:41
    介入瓣膜是患者的福音
  • 久爱不厌 2020-7-16 13:28
    手术时一旦没有在预定的准确位置释放介入瓣膜,很难补救,只能开胸手术。如果介入瓣膜落入心脏内部,甚至会危及生命。
  • 罪歌 2020-7-16 13:20
    对医疗行业不了解,不敢随便动
  • 烟雨萌萌 2020-7-16 13:16
    这一跌,挺担心科创板,最近几个明星股上市会是科创短期顶吗,同样高市盈率,中长期持股佰仁和昊海不如通策爱尔放心
  • 别留遗憾 2020-7-16 13:11
    现在股票越来越难操作,今天涨停明天反手就跌停,守住自己熟悉的可能比较适合我
  • 龙吟凤 2020-7-15 11:08
    这股还能涨啊,买点,买点
  • 陌然淺笑 2020-7-15 10:57
    高龄的光环在这里
  • 病房 2020-7-15 09:30
    国内公司提升自己产品硬实力才是王道
  • 嗯咯 2020-7-15 09:24
    这个市场在全球和中国市场都处于高增长阶段
  • 念安 2020-7-14 15:58
    国产技术越来越好了,支持国产
  • 弦乐飘飘 2020-7-9 15:49
    目前资本市场给的估值是否合理,还需要观察
  • 一条寂寥的鱼 2020-7-9 15:46
    还会涨吗,想建点仓位
  • 沉默的人 2020-7-9 15:34
    医疗股是个怎样的上涨逻辑?
  • 梦幻家园 2020-7-9 15:23
    TM的涨停了,我才看到
  • 纵我情深 2020-7-9 14:08
    做到细分领域的领军者,也是个不错的企业
  • 隔夜的凄凉 2020-7-9 10:27
    收藏学习

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