【道科创】博科资讯，高瓴入股的ERP软件商欲上市科创板

来源：[注册进展] 111 3 0 2020-7-20 16:49

原作者: 乌鸦炸酱面收藏分享链接邀请

2020年6月30日，上海博科资讯股份有限公司报送招股材料，筹划登陆科创板。在公司的前十大股东名单中，高瓴资本占据两席，合计持有上市前8.69%的股权。为什么这家企业能够获得资本市场大佬的青睐？今天我们来看看这家公司的基本面。

博科资讯，高瓴入股的ERP软件商欲上市科创板

高增长的小公司

看财报，博科资讯的规模虽小，但增长速度非常亮眼。2017年至2019年，公司收入为0.69亿元、0.94亿元和1.78亿元，增速很快，两年内实现翻倍以上增长。同期，公司净利润为-0.52亿元、-0.50亿元和0.31亿元，实现了扭亏为盈。

公司毛利率非常高。2017年至2019年，公司毛利率为45.03%、47.04%和59.56%，净利率为-75.50%、-53.63%和17.43%。

公司前期亏损后期盈利的原因，源于人均营业收入和人均薪酬水平的错配。2017年至2019年，公司人均营业收入为11.39万元、16.88万元和27.22万元，而同期人均薪酬则高达14.36万元、16.88万元和16.21万元。薪酬高于营收，公司出现亏损就不奇怪了。

随着人均营业收入快速上升，人均薪酬水平稳步上升，公司扭亏为盈。2017年至2019年，公司人均净利润为-8.58万元、-8.98万元和4.74万元。不过，公司人均净利润仍旧低于薪酬水平。

为什么公司呈现出高增长、高毛利率、高薪酬、低人均产值的特点？我们可以从公司所在的行业中寻找原因。

科创板软件开发公司

来源：公司主页

自主化ERP服务商

博科资讯成立于1998年，早期为企业开发财务管理软件和审计软件。因为每家客户情况有差异，博科资讯的软件开发工作具有明显定制化特征，导致人均效率不高。而公司的软件开发工作又必须依赖高学历高薪酬的员工来完成，意味着人力成本压力较大。这就是公司呈现出独特的财务特征的原因。

为此，公司开发了构件化管理平台，增强信息管理软件开发过程构件的复用性。通俗地说，就是将很多重复性的工作做成一个软件工具包，下次开发软件时减少工作量，也能够提升工作效率。

2005年，公司转型为政企事业单位提供信息管理软件。同时，公司开始攻关管理软件的集大成者，ERP软件。通过ERP软件，企业可以将生产计划、制造、财务、销售、采购、质量管理，以及业务流程管理，产品数据管理，存货、分销与运输管理，人力资源管理和定期报告系统，诸多信息整合在一起。在企业变大业务变复杂的过程中，ERP帮助企业保持高效率和灵敏性。以便应对多变的市场需求。

为了适应越来越复杂的软件开发任务，公司总结了信息管理软件开发中的技术要素模型，研发出了第一代 Yigo 语言，搭建了 Yigo 1 系列技术体系。

2015年，公司的自主化ERP产品开始成熟，能够满足多组织、多元化、跨国运营的大型集团企业需求。同时，为了适应业务发展和客户需求，公司推出第二代 Yigo 语言， Yigo 技术体系完成了从 1 系列向 2 系列升级。

博科资讯产品结构图

来源：公司招股书

自主技术赢得客户信任

基于20年的行业积累，博科资讯开发了独特的应用于大型企业的信息管理软件 Yigo-ERP，已经具备了替代国外同类产品的能力。公司软件产品建立在完全自主可控的技术之上，产品稳定安全可靠，而且不断吸收新技术，让客户能在剧增的数据规模和复杂的数据关系间进行价值分析，作出及时高效的管理决策，把握新的机会、创造增量利润。

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