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绝大多数股民不赚钱的罪魁祸首—牛市

来源:[问道科创] 209 15 0 2020-7-24 11:13
原作者: 唐文 收藏 分享链接 邀请

“牛市是大多数人不赚钱的根本原因。”

  ——本杰明·格雷厄姆

“牛市”几乎是这个市场上神一样的存在,大家都在呼唤它,期待它,祈祷它,貌似只要它一出现,遍地都会是黄金。但是根据现在的大数据统计,研究人员惊奇的发现,大部分人的绝大部分的亏损其实发生在牛市!为什么会这样?就连价值投资的祖师爷格雷厄姆早前也曾说过:“牛市是大多数人不赚钱的根本原因。”

牛市大多数人不赚钱是因为他们偏离的投资的本质

来源:网络

这是真的吗?今天我们就来探讨一下这个问题。

普通人眼中“牛市”的模样

虽然大家都无比真心地期盼牛市的到来,但是真要大家给牛市下个定义,恐怕又没几个人能说清楚。2000年以后,市场公认的牛市可能只有2006-2007以及2014-2015这两轮行情。也许我们可以通过分析这两轮行情,寻找它们的共性,以此来描绘一幅众人心目中牛市的画像,进而试图对它有一个相对清晰的概念。

2006-2007与2014-2015的两轮大行情是众人心目中的牛市

来源:东方财富网

“上证指数出现翻倍以上的走势”,“券商出现趋势性行情”,“成交量持续上万亿”,“买什么涨什么”。这些基本上就是大多数市场参与者判断牛市行情的重要标志。在这其中又属“买什么涨什么”最得人心。也就是说,大多数人眼中的牛市大概指的是,不动脑子随便买入一支股票,它都能上涨的市场环境。这在业内其实也被称为全面牛市行情。

当越来越多的场外人士踏入市场一般说明牛市进入尾声

 来源:网络

进行到这里大家可能要仔细想想,什么样的情况会出现同一时间几乎所有的股票都在涨?此外,这种所有股票一起涨的状态又能持续多久?

对,牛市的尾声!为什么?试想一下,如果大家什么也不做,只是动动手指,输个代码,每天躺着就能赚成千上万的钞票,试问还有谁会愿意去工作。而且股票市场始终是反映实体经济的,如果长久都没人工作,上市公司哪来的业绩利好,实体经济哪来的增长?所以这个游戏不会持续太久。

一般所有股票进入集体疯涨状态的时候,就是游戏快要结束的时候。


牛市亏钱的原因

紧接着上面的描述,大家不难发现,大多数人对于牛市的定义本身其实是导致他们在牛市遭受较大亏损的重要原因之一。因为大部分人认为所有股票都在涨才是牛市,所以确认牛市时已是游戏的尾声。这时才发现“哦,牛市来了”,然后拿着毕生的积蓄一股脑儿地买入那些甚至连做什么都不知道的公司的股票。结果,没过几天,游戏结束,就这样一辈子的积蓄大部分就被市场“跌没了”。

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不过在现实情况里,主要还是新手容易犯这类错误——买在山顶上。而大部分的老股民则是被另外三条害的够呛。

第一条,指数处于低位不敢买入,仓位小。随着指数不断走高,筹码越加越多。这样反而拉高了整体的持股成本。于是只要在最后疯狂的时候没有及时撤离,很快就会把之前的利润全部还回去。

第二条,紧追热点,频繁换股。追涨杀跌的过程中赚了指数没赚钱。没有浮盈做安全垫,牛市一到头就容易被套。

第三条,躲过了牛市后的第一轮暴跌,但抄底抄在半山腰上。

最后全部都被后面的暴跌给深套。


牛市就是拥抱泡沫的过程

牛市是导致大量投资者不赚钱的原因,这点最早发现的人是价值投资的教父——格雷厄姆。这个观点到底应该怎样去理解?一切得从价值投资说起。

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