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小米5G推动手机与IoT外延发展,品牌与生态打造内生动力

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niuenmaai 发表于 2020-7-11 19:17:33 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题

  投资要点

  智能手机业务全球市场份额稳步提升,夯实 IoT 及互联网业务发展基石

得益于公司深化国际扩张,持续增强海外本土化能力,出海收效显著。1Q20 全球智能手机出货量市占率为 10.7%,yoy+1.8ppts,位列第四,并于45 个国家和地区排名前五。其中 1Q20 公司海外手机销量yoy+28%; 欧洲 yoy+58.3%,市占率同比上升 8.6ppts 至 14%,逆势录得高正增长。随着公司出海战略持续推进,看好其在海外市场持续发力。

小米研究报告

  公司率先推出千元 5G 手机,受益于 5G 普及红利,有望拔得中低端 5G 手机市场先机。加之,考虑到我国手机客户需求呈高端化趋势,公司推出“双品牌”战略优化产品结构,扩大目标客户群体,有望在高端手机市场实现突破。

IoT 与生活消费品业务赋予公司增长新动能

  公司当前为全球最大的消费物联网平台,截至 1Q20,IoT 智能物联网设备连接超过 2.52 亿台,2015-2019 年收入 CAGR 为63.49%。预测我国物联网连接量未来五年 CAGR 为 27.8% 达 199 亿。预计未来公司 IoT 与生活消费产品业务,将由智能电视和智能个人音频设备以及其他产品类推动高速增长。

 凭借高效的销售和生态链商业模式,具备持续推出高产品力“爆款”实力

  公司凭借全渠道销售策略,供应链优势显著。并且建立起规模超 290家的生态链体系,形成了“前店后场”的商业模式:统一品牌、销售渠道、供应 链,以 OEM 模式快速扩充品类并在全球范围以零售店形式扩张。因此小米系企业能够以集成化成本优势,建立价格护城河,快速推出爆品, 其产品的高产品力可以通过比较同类竞品参数配置和价格差异得以验证。

以智能硬件为依托,互联网业务变现渠道和规模增量空间广阔

  随着公司智能手机及电视等核心智能设备销量及份额的上升、高端化战略的 推进以及海外用户规模不断壮大,公司变现能力有望逐渐提高。并且随着公 司变现渠道多样化发展,互联网收入被赋予新的增长驱动力。

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本文来自国元证券


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精彩评论2

山海楼 发表于 2020-7-16 03:58:05 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
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万里恋歌 发表于 2020-7-16 09:00:15 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
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